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　　卓创资讯玉米市集分析师邹骏

　　【导语】2025年8月东南沿海玉米市集价钱总体呈现下行趋势，但月中与月末出现两次反弹，而且远月新作价钱也有部分交易企业运行预售。9月东南沿海市集厚爱干涉新陈过度阶段，东北产区抓续多雨可能导致新作上市推迟，新陈交替时分延伸可能使市集阶段性供应偏紧，对价钱或有提振。

　　2025年8月东南沿海玉米市集价钱总体呈现下行趋势，但月中与月末出现两次价钱反弹。以蛇口港代表，适度8月29日港内二等玉米自提参考在2350元/吨摆布，较月初下落50元/吨摆布。最低值出当今8月26日前后，蛇口港二等玉米自提参考价在2320元/吨摆布，另外皮本月14日前后价钱出现10-15元/吨的价钱反弹，抓续时分在5天摆布。

　　朔方口岸老本当作影响南港价钱最径直的身分，8月相似呈现价钱下落趋势，适度8月29日，北港玉米主流平仓价在2260元/吨摆布，较月初相似下落50元/吨，但与南港不同的是，北港价钱回落呈现路线抓续性，并未出现价钱反弹的情况。这讲明南港价钱回落的大趋势与北港老本关联，但仍存在一些其他阶段性身分影响南港价钱。

　　南北口岸交易利差方面，8月固然南北港价钱趋势沟通，但由于南港出现两次价钱反弹，交易利差出现两次波动，但依旧莫得更正南北口岸抓续的交易倒挂运作。全月南北口岸表面交易平均利差为-63.10元/吨，环比上月下落18.32元/吨，全月南北港及时价钱平均利差-41.43元/吨，环比上月下落6.54元/吨，总体8月南北港交易负利情况较7月加重。

　　看空情感影响趋势 阶段性需求提振短期价钱

　　8月影响南北口岸价钱回落的主要身分依旧为市集看空情感，一方面东北产区交替粮拍卖与双向货源的出库抓续补充产区供应，而需求端却未抓续有对应的采购增量，东北深加工企业大宗下调收购价钱标明其采购意向，饲料企业旧例库存也基本袒护至9月末至10月初，供需推敲在8月呈现阶段性矛盾教悔，利空市集情感。另一方面新疆玉米荒芜上市，市集新作开秤价钱低于陈作接近150元/吨，接受其他产区一定的预售价钱参考与情感压力，北港新作玉米预售平仓价在2220-2240元/吨，低于咫尺北港平仓价120-140元/吨。另外期货盘面的走势也接受南北港价钱一定经过的趋势参考，从图2中不错看出，8月连盘玉米主力合约结算价钱总体呈现下行趋势，适度8月29日连盘主力合约结算价为2187元/吨，较8月1日对应合约的结算价下落109元/吨，部分交易商字据期货盘面的价钱依然针对新作玉米进行预售，低位的预售价钱相似给8月现货价钱酿成压力。

　　8月南港价钱出现两次回升，其中月中小幅回升主如若因阶段性需请问育导致，月末的回升则更多为需求预期教悔重复市集情感好转。8月上旬由于7月利空情感不息与频频降雨身分的影响，口岸走货量抓续下降，卑劣企业库存也随时分抓续裁减，8月中旬随北港老本松动，卑劣中大型企业补库签单积极性教悔，也带动中小企业采购补库量加多，从图3中不错看出，7月至8月上旬口岸走货量抓续下降，而8月中旬后走货量昭着教悔。阶段性需求的提高对南港价钱酿成了利多影响，使得价钱出现反弹，但跟着卑劣中大型企业订单采购终了，市集需求消弱，南港到货加多，供应压力再度教悔，市集价钱再度因交易竞争压力抓续下探。

　　8月月末的南港价钱回升则主要为交易端对9月需求缺口的预期教悔，而且相似受到期货盘面的侧面守旧。8月东北产区抓续降雨，固然对新作产情成心，但相似会延伸作物的孕育周期，字据卓创资讯的调研，往年辽西地区9月上旬上市的早熟品种瞻望将推迟10-15天上市，辽东、辽北以及吉林部分地区的玉米也有可能出现不同经过的延后上市情况。这就使得销区加多了10-15天摆布的需求增量空间，而南港咫尺玉米的主要着手为北港，入口到货依旧较少，加多的需求空间对现存的供需推敲预期存在利多影响，而且月末期货盘面也出现反弹迹象，使得南港玉米市集价钱在本月二次出现反弹。

　　9月南北口岸新陈交替 上市延后有望提振短期需求

　　9月南北口岸玉米市集厚爱干涉新陈交替阶段，陈粮库存压力抓续减小，卑劣企业靠近价钱预期较低的新作，对陈粮的采购也愈发严慎，尤其是靠近咫尺末端衍生盈利欠佳的场面。

　　供应端适度8月底，南北口岸玉米库存总额为276.56万吨，比较客岁同时277.60万吨各别不大，而广东港表里贸谷物库存总量约157万吨，同比客岁191万吨下降17.8%。而需求端从东南沿海卑劣企业坐蓐库存来看，如图4所示，8月末东南沿海样本企业原料玉米库存天数相似高于客岁5-6天。若以旧例发展预判，9月东南沿海供应略降但需求增量空间相似裁减，价钱或稳步向新作玉米过度。而若酌量到咫尺产区新作上市可能存在的延后身分，9月的南港玉米市集需求或可酿成一定的缺口，不仅陈作价钱有回涨空间，新作价钱也相似有回升可能。

　　概述而言，9月上旬东南沿海玉米市集价在8月底价钱反弹后，瞻望短期抓稳运行，交易报价或保管偏强运行，但卑劣接受度有限，价钱保管在2350元/吨摆布。9月中旬后若产区新作延后上市的情况落地，交易情感与需求采购增量均会对价钱酿成利多影响，价钱或出现短周期内20-40元/吨的提涨后镇定下落过渡至新作2300元/吨摆布；若新作上市延后情况不昭着，则东南沿海玉米市集价钱将不会出现价钱反弹，并快速过渡至新作2300元/吨以下。

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